财新传媒
2020年08月17日 09:21

拜登会继续中美科技战吗?

近两年来,中美科技战正在不断升温。从中兴到华为再到字节跳动和腾讯,美国政府对中国科技企业的打压名单不断扩展,引起了中美商界和政策界的不安,担心中美科技脱钩的趋势会继续下去。目前,距美国大选只剩几个月的时间,拜登的民调支持率在几个关键摇摆州都处于领先地位。如果拜登上台的话,他是否会继续特朗普政府发动的科技战呢?笔者曾在战略与国际问题研究中心(CSIS)和荣鼎集团这两家美国著名智库工作,依靠自己的人脉,近...

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2020年08月05日 11:57

为什么中国企业对国际政治风险常常后知后觉

近几天来,美国准备封禁Tiktok成为了热门新闻。从中兴到华为再到字节跳动,美国政府打压中国科技企业的意图已经非常明显。然而,很多中国企业似乎并没有做好面对国际政治环境巨变的准备。以字节跳动为例,距中美科技战开始已经有两年多的时间,可是直到美国扬言封禁Tiktok,这家科技巨头才匆忙扩大自己的国际公共政策团队;也正是从这段时间开始,字节跳动的北京总部才频繁组织研讨会,听取外部专家对中美关系的看法,以上这些做法...

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2020年06月29日 20:16

为什么中国国际关系界的预测经常失准

近年来,随着美国全面遏制中国,以及欧盟对华经济政策趋向强硬,中国面临的地缘政治风险正在上升。在这样的背景下,国际关系研究对保障中国的进一步崛起就显得非常重要。然而,目前中国国际关系界的预测水平似乎难以承担此等大任。以2016年的美国大选为例,虽然我国在对美研究上花了很多经费,但很少有专业人士预测到了特朗普胜选。类似的情况还发生在对英国脱欧公投和对香港、台湾选举的预测上。于是,我们不得不问,中国的国际关...

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2020年05月28日 13:26

匈牙利及中东欧地区投资建厂要点

近年来,随着“一带一路”的推进,越来越多的中国企业选择到中东欧国家投资。作为面向西欧发达市场的桥头堡,中东欧国家有着两点主要优势。首先,与西欧相比,中东欧的成本优势明显。以波兰为例,其平均人力成本只有邻国德国的四分之一。其次,中东欧地区的绝大多数国家或是欧盟成员国,或和欧盟签署了自贸协议,因此可以向西欧零关税出口货物。

笔者去年花了大半年时间实地考察了中东欧各国,这里就以匈牙利为例向大家介绍一下...

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2019年12月26日 17:42

一家美国智库是如何影响欧盟对华政策的

荣鼎咨询,是一家在中国跨境并购界赫赫有名的美国盈利性智库,中国商务部前副部长张向晨和中国驻美大使崔天凯都曾引用过它针对中国海外投资的数据。笔者曾在这家公司的纽约总部工作过一年,亲历了这家公司是如何利用自己的研究影响欧盟对华经济关系的。现在就由笔者向您慢慢道来。

公司历史

荣鼎咨询是由Daniel RosenTrevor Houser建立的,两者都是美国政府的前高官,前者研究中国问题,后者研究能源问题。笔者之前就在前者...

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2019年12月06日 14:55

中东欧列国投资考察报告——总结篇(简版)

2019年底,笔者终于完成了对12个中东欧国家的投资考察之旅。在这大半年的时间里,笔者实地调研了数个大型中方工业园,并采访了近200个当地官员、商人、学者以及中方企业和使领馆工作人员,了解到了很多有价值的信息。以下是笔者的主要感想和收获。

国别和跨国别研究非常重要

别看中东欧国家在文化和历史上有着很深的联系,但它们在政经体制以及投资环境方面的差别却很大。以中欧国家为例,匈牙利想做中国“一带一路”的桥头堡...

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2019年11月25日 19:29

中东欧列国投资考察报告——俄罗斯篇(简版)

2019年秋天,笔者来到了中东欧之行的最后一站俄罗斯进行实地考察。在两个月的时间里,笔者走访了当地的中资企业和中国商会,并对俄罗斯商界和政界的相关人士进行了访谈。以下是笔者了解到的俄罗斯的政经环境以及中国企业在该国的机遇和挑战。

国家概况

俄罗斯横跨欧亚大陆的11个时区,国土面积1709.82万平方公里,是世界上最大的国家。俄罗斯人口约为1.46亿,近年来由于政府的鼓励生育政策,人口已经重新转为正增长。俄罗斯为...

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2019年08月06日 16:29

中东欧列国投资考察报告——乌克兰篇(简版)

2019年夏天,笔者来到了中东欧之行的第四站乌克兰进行实地考察。在一个月的时间里,笔者走访了当地的中资企业、中国商会和中国大使馆,并对乌克兰商界和政界的相关人士进行了访谈。以下是笔者了解到的乌克兰的政经环境以及中国企业在该国的机遇和挑战。

国家概况

乌克兰位于欧盟和俄罗斯之间,北靠白俄罗斯,国土面积60.37万平方公里,在欧洲仅次于俄罗斯。乌克兰人口约4234万人,人口负增长严重。该国西部主要讲乌克兰语,东...

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2019年07月20日 16:46

中东欧列国投资考察报告——白俄罗斯篇(简版)

继塞尔维亚和波兰之后,笔者来到了中东欧的第三站白俄罗斯进行实地考察。在一个月的时间里,笔者走访了当地的中资企业和中国商会,实地考察了“中白工业园”,并对白俄罗斯商界、政界和学术界的相关人士进行了访谈。以下是笔者了解到的白俄罗斯的政经环境以及中国企业在该国的机遇和挑战。

国家概况

白俄罗斯,官方中文名白罗斯,东与俄罗斯为邻,南靠乌克兰,西同波兰、立陶宛和拉脱维亚接壤,国土面积约21万平方公里,人口9...

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2019年06月06日 21:26

中东欧列国投资考察报告——波兰篇(简版)

继塞尔维亚之后,笔者来到了中东欧的第二站波兰进行实地考察。在一个月的时间里,笔者走访了当地的中国企业和大使馆,并对波兰商界、政界和学术界的相关人士进行了访谈,还参加了波兰最大的经济峰会。以下是笔者了解到的波兰的政经环境以及中国企业在波兰的机遇和挑战。

国家概况

波兰位于欧洲中部,西与德国接壤,东靠乌克兰、白俄罗斯。波兰国土面积31万平方公里,人口3863万人,两项指标均排在中东欧16国的第一位。波兰为前...

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2019年04月29日 00:37

中东欧列国投资考察报告——塞尔维亚篇(简版)

4月的近四周里,笔者在塞尔维亚走访了当地的中资机构、老华侨和塞方政府官员、企业家、咨询公司、学者以及当地民众,力图客观全面地记录塞尔维亚的政经环境以及中国企业在塞尔维亚的机遇和挑战。

国家概况

塞尔维亚处于南欧巴尔干半岛,人口约700万,是前南斯拉夫的主体国家。塞尔维亚人属于斯拉夫民族,信奉东正教。在九十年代的前南内战中塞国经济受到重创,目前人均GDP略低于中国。塞尔维亚政府希望加入欧盟。

经济现状...

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2017年03月22日 11:04

海外投资如何选择QDII基金

海外投资如何选择QDII基金

想象一下你平时自己在健身房锻炼,这时来了个健身教练说能让你快速减肥,结果非但把你练伤了,还理直气壮地问你拿培训费的时候,你是不是想骂人。没错,这位健身教练就是中国绝大多数的QDII投资经理。过度专注于中概股和美国市场使他们不仅没有为客户合理分散风险,还使基金投资回报跑输指数基准。有海外投资需求的投资者们应该选择指数基金和覆盖多地域特别是其他新兴市场的QDII基金。

金融世界里唯一的免费午餐就是风险分散。...

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2017年02月06日 20:48

拉丁美洲:一个黄金投资机会

今年1月下旬,IMF更新了对全球经济未来两年的展望,拉丁美洲的经济增长率有望从2016年的-0.7%上升为2018年的2.1%,从而成为全球经济增速变化最大的地区。从历史数据来看,一国经济的U型表现往往预示着该国股票市场的强烈反弹。巴西和阿根廷已进入反弹周期,而墨西哥也到了抄底的时候。国内投资者可以通过QDII基金、美股ETF或目标国货币投资相关资产。

巴西

巴西股市2016年以美元计价上涨69%,这主要得益于国际油价的回升以及...

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2017年01月02日 11:10

海外新兴市场将在2017年继续闪耀

历史总在被遗忘中重复。2016年年初,国内主流观点因为美联储加息而看空海外新兴市场,结果俄罗斯和巴基斯坦等国的股市却在这一年里上涨超过40%,除中国外的新兴市场指数也跑赢美股和A股。一年后的今天,同样的声音再次占据了媒体的评论板块。事实上,海外新兴市场与外部世界有着复杂的关系,同时国内环境的不同也将继续分化各国未来的经济表现。

高估的加息影响

目前,国内主流观点认为美联储加息会造成资本回流美国,从而导致...

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2016年12月02日 13:57

意大利公投:为什么主流观点错了

如果经济观察家们能从今年以来的两次政治意外中获得什么教训的话,他们中的大多数应该明白自己对国际政治需要有更深入的理解。可惜,当意大利公投来临时,媒体上的专栏评论又开始一窝蜂地把意大利公投失败看作是一场大灾难,却浑然不知公投通过才更可能成为引爆欧洲的导火线。

被夸大的风险

做过金融交易的人大都知道,当大多数媒体把某事件定义为“最大风险”时,它的潜在危害就大大降低了。这里的有原因有两个。首先,重大危...

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2016年11月10日 15:27

如何利用政治事件在金融市场上获利

      聪明人押注小概率事件,《黑天鹅》作者Nassim Taleb如是说。在英国脱欧公投和美国大选之后,多数投资者发现自己显然不是Taleb笔下的那个天才。连续出现的政治意外给市场带来波动的同时也为肥尾事件的押注者带来了机会。         对概率的普遍误解         人类从远古的巫术时代开始就热衷于预测,并依照预测结果行事。然而,在金融市场上,这却是个常见的错误。笔者的同事朋友无法理解为什么笔者一边预测英国留欧一...
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2016年06月25日 17:17

英国脱欧:欧洲动荡的开始

意外终究还是出现了。失望的英国底层人民给上层精英们和盲目相信赔率的投资者一个响亮的耳光。无论理性与否,英国人民选择了自己的命运。但世界却将为此不得安宁。

商业影响

英国脱欧意味着英国将离开欧盟的经济体系,在市场准入、法律监管、人员流动上的影响尤为巨大。脱欧后,英国和欧盟之间的贸易将失去无条件跨境流动的便利,给双边贸易带来较大的影响;英国脱离欧盟的法律监管体系将增加投资者对两套不同体系的合规成本;...

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2016年05月18日 11:23

一带一路研究:中美间的差距究竟有多大

2013一带一路的倡议正式提出以来,为了抓住风口,国内研究机构已经发布了不计其数的研究报告,召开了不计其数的研讨会。然而,从笔者对企业和政府的调研反馈来看,绝大多数的研究报告的质量都难以令人满意。笔者曾有幸就职于美国的智库和咨询公司,参与了华盛顿及纽约主流机构的国别研究工作。本文将通过跨国对比,探究国内一带一路研究出现的问题,希望抛砖引玉,引起讨论与重视。

误解政治风险

在海外投资风险研究方...

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2016年04月26日 12:31

抄底俄罗斯的时机到了

发表于财新网专栏

自笔者在去年年底发表《抄底巴西的时机到了》一文以来,追踪巴西股指的最大美股ETF (EWZ)已经狂涨了近60%,在全世界范围内仅次于追踪金矿企业表现的ETF。近期,巴西弹劾总统案在众议院得到通过,股市的政治红利进入尾声。投资者可以考虑回笼资金,抓住下一个“巴西”机遇——投资俄罗斯。

熊市原因

2014年中旬以来,俄罗斯股市在短短半年时间里就跌去了近45%。这主要是因为三个原因。首先,油价暴跌给这...

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2015年12月23日 10:14

2016年影响海外投资的十大政治风险

2016年影响海外投资的十大政治风险

发表于财新网专栏

我们的世界正处于政治风险的上升期。美国的战略收缩、欧洲的内忧外患和中俄的挑战者姿态使冷战以来的世界秩序逐渐崩塌。美国主导下的经济全球化正让位于地区主义;经济和行业政策的不确定性在全球再度上升;中东的权力真空削弱着周边地区的稳定;新兴市场泡沫的破灭和中产阶级的觉醒使政府疲于应付。在这样一个多事之秋,中国经济的转型却迫使中国企业不得不走出国门,在海外寻求新的发展机遇。战争和骚乱、产...

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